行業(yè)動態(tài)IN THE NEWS
2022年全球天然氣價格展望
2022-10-18 14:37胡曉紅
2.1. Henry Hub價格為北美基準(zhǔn)價格 目前美國一共有24個基于實(shí)體樞紐的交易中心，其中最有影響力的是1988年成立的亨利樞紐。該樞紐臨近墨西哥灣產(chǎn)區(qū)，連接九條州際管道和四條州內(nèi)管道。亨利樞紐價的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在地理位置和儲存設(shè)施等方面。地理位置上，亨利樞紐聯(lián)通了德州和路易斯安那州的天然氣運(yùn)輸。德州是美國天然氣產(chǎn)量最大的州，2014年1月以來德州月均天然氣生產(chǎn)量大約為6.37億立方英尺，占美國市場上銷量的27%；2014年1月到2016年11月，路易斯安那州的月均生產(chǎn)量為1.55億立方英尺，占美國銷量的7%；儲運(yùn)方面，亨利樞紐與包括杰斐遜島、阿卡迪亞和索倫托在內(nèi)的儲存設(shè)施聯(lián)通，每年可以有多個開采和注氣周期，交付能力較強(qiáng)。亨利樞紐同時也是紐約商業(yè)交易所天然氣期貨合約指定交割地，其價格是北美天然氣交易的基準(zhǔn)價，在全球天然氣貿(mào)易中有著重要影響力。2021年以來全球天然氣價格快速上行，Henry Hub價格于10月5日來到6.3美元/百萬英熱的歷史高點(diǎn)，1月4日至11月19日已經(jīng)累計(jì)上漲135%。2.2. TTF為歐洲大陸唯一基準(zhǔn)樞紐歐洲天然氣市場交易中心起始于20世紀(jì)90年代，目前有英國NBP、荷蘭TTF、德國NCG和GPL、比利時Zeebrugge等。與北美不同，歐洲的天然氣交易中心大多為虛擬型，將區(qū)域性的管網(wǎng)視為一個虛擬的點(diǎn)，而不區(qū)分實(shí)際交割地點(diǎn)的差異。英國于1996年開創(chuàng)了虛擬交易樞紐，將全國范圍的整個高壓輸氣管網(wǎng)劃定為國家平衡點(diǎn)（National Balancing Point），建立了統(tǒng)一高效的天然氣批發(fā)市場。2003年荷蘭政府建立了虛擬所有權(quán)轉(zhuǎn)移設(shè)施(Title Transfer Facility)交易中心，打通了國內(nèi)因歷史原因形成的高低熱值兩套天然氣管網(wǎng)，目標(biāo)是讓其成為歐洲天然氣環(huán)島。得益于荷蘭優(yōu)越的地理位置、完善的基礎(chǔ)設(shè)施、充足多元的氣源供應(yīng)以及政府的大力支持，TTF發(fā)展迅速，并于2016年超過NBP成為歐洲21個交易樞紐中最活躍、影響力最大的一個。TTF目前是歐洲大陸唯一的基準(zhǔn)樞紐，其他歐洲大陸樞紐的價格基本按照TTF價格升貼水定價。洲際交易所和歐洲能源交易所等能源交易所都推出了以TTF為交割地的天然氣現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)品種。自2021年以來TTF價格快速上行，1月4日至11月19日已經(jīng)上漲約340.9%，并于10月5日達(dá)到116.5歐/兆瓦時的歷史高點(diǎn)。2.3. JKM價格為亞洲現(xiàn)貨市場價格參考基準(zhǔn)在東北亞地區(qū)，早期日本是進(jìn)口 LNG 量最大的國家，而日本進(jìn)口 LNG 主要是為了替代原油發(fā)電，故其 LNG 長約合同采購定價的參考指標(biāo)主要為日本原油清關(guān)價格指數(shù)（JCC）。隨著全球 LNG 供應(yīng)增加，LNG 現(xiàn)貨交易量提升，LNG 現(xiàn)貨市場主要參考的國際價格指數(shù) JKM即日韓綜合到岸價格指數(shù)逐漸得到應(yīng)用。現(xiàn)貨交易流動性的增長使得JKM更多地被用于實(shí)物交割以及衍生品的定價參考，甚至在LNG 長約合同中，傳統(tǒng)采購定價模式已經(jīng)出現(xiàn)和國際原油價格指數(shù)強(qiáng)關(guān)聯(lián)松動的趨勢，JKM 也開始逐漸被用于LNG長約采購定價公式中。JKM價格自9月后快速攀升并于10月21日來到35.555美元/百萬英熱的歷史高點(diǎn)，1月4日至11月12日已累計(jì)上漲119.7%。亞洲和歐洲是全球LNG進(jìn)口需求較大的兩個地區(qū)，2020年僅中日韓三國的LNG進(jìn)口量就高達(dá)2760億立方米，占同年全球LNG貿(mào)易量的56.6%，歐洲同期的LNG進(jìn)口量為1148億立方米。亞洲市場對LNG的依賴程度高于歐洲市場，主要原因如下：一方面是庫存能力，歐洲有超過1000億立方米的庫存，同時管道氣也能增加其供應(yīng)的靈活性。與歐洲相比，亞洲受制于有限的LNG庫存能力，在冬季的時候LNG需求會更加旺盛，使得JKM價格曲線相較于TTF更具備季節(jié)性；另一方面，煤氣轉(zhuǎn)化的靈活性使得歐洲電力部門對于天然氣需求相較于亞洲更具備彈性。因此當(dāng)市場供應(yīng)緊張時，亞洲市場對于LNG相較于歐洲市場更高的依賴度會導(dǎo)致JKM對TTF的溢價，將歐洲的船貨轉(zhuǎn)運(yùn)至亞洲將會變得有利可圖。從全球主要天然氣消費(fèi)地區(qū)2021年需求的絕對增量上看，美國天然氣消費(fèi)量連續(xù)兩年下滑而歐洲和中國實(shí)現(xiàn)正增長。美國方面，2021年1-8月美國天然氣消費(fèi)量為5737.2億立方米，相較于2019年同期下滑約111億立方米。年初的低溫帶來的天然氣消費(fèi)增量被氣電需求的減少所抵消。據(jù)IEA分析，天然氣價格上漲抑制了天然氣作為發(fā)電燃料的競爭力，雖然美國前九個月的電力需求增長了9%，但是電力部門的天然氣需求相較于2020年同期下降了6%。由于電力部門在美國天然氣消費(fèi)中占比最大且需求持續(xù)下滑，IEA預(yù)計(jì)北美2021年全年天然氣總需求量將下降0.3%。亞洲和歐洲方面，由于受到極端天氣的影響，天然氣的需求量短期內(nèi)有較大幅度的增加。歐盟地區(qū)2021年前8個月的天然氣消費(fèi)量較2019年同期增長約40億立方米；中國的天然氣消費(fèi)量較2019年同期增長429.74億立方米，增幅高達(dá)21.5%。
毛片网络五月天婷婷,国产一级毛片精品完,夜色福利夜av免费看,国产在线视频a麻豆
